O comércio internacional de vinhos finos é um dos mais complexos e variados entre as commodities, cujos preços podem facilmente atingir centenas de milhares de dólares.
Dos rituais religiosos da Antiguidade às adegas de restaurantes e aficionados de todas as partes do mundo, o vinho sempre foi um dos produtos mais venerados e comercializados em todas as épocas.
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Extremamente popular na região do Mediterrâneo desde tempos imemoriais, o vinho conquistou o gosto e o bolso dos consumidores das Américas e de diversas outras partes do planeta, onde a produção do chamado Novo Mundo encontrou terras férteis que permitiram o cultivo de variações hoje extremamente aclamadas pela crítica.
Além disso, os vinhos finos são considerados como uma passion asset.
O que é um vinho fino e por que ele é um investimento seguro e rentável?
Via de regra, o vinho fino precisa ter potencial para melhorar na garrafa e se valorizar com o tempo, além de ser ativamente procurado no mercado secundário.
Para satisfazer esses requisitos, um vinho deve ter um histórico reconhecido e receber forte aclamação crítica. Na prática, trata-se de um grupo seleto de vinhos, incluindo os melhores de Bordeaux, Borgonha, Ródano, Champanha, Itália e o Novo Mundo.
De fato, existem poucas regiões do planeta que produzem vinhos finos altamente demandados por consumidores, colecionadores e estabelecimentos comerciais em cada canto dos seis continentes.
Diversos outros fatores permitem determinar o grau de investimento de um vinho fino, como sua marca, a qualidade da sua safra, a disponibilidade no mercado e seu reconhecimento pela crítica especializada.
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Safras limitadas
A extensão limitada das terras dos principais vinhedos restringe a produção desses vinhos. Dessa forma, há uma escassez de oferta e aumento exponencial na demanda.
O número restrito de vinhos finos considerados de grau de investimento e sua alta procura fazem com que esse seja um dos mercados mais ativos e lucrativos entre as commodities ao alcance do investidor comum.
Podemos citar como exemplos de vinhos finos de alta demanda os produzidos nas regiões de Bordeaux e Borgonha, cujas garrafas são extremamente disputadas no mercado secundário.
Cada uma dessas garrafas que é aberta diminui a oferta proveniente de cada safra, sendo que o número decrescente de unidades encontra uma demanda praticamente constante, daí a estabilidade e a lucratividade desse mercado.
Muitos produtores cortam a produção para aumentar a qualidade de determinada safra, e os estoques, uma vez liberados, não podem voltar a ser preenchidos.
Existem dois pontos a serem levados em consideração quando falamos sobre a alta dos preços dos vinhos finos. São eles: crescimento da demanda e novos territórios que se desenvolvem.
A cada garrafa de Mouton-Rothschild 2000 que é aberta, uma a menos fica disponível. A escassez é, certamente, a chave para o negócio. Além da qualidade única do produto, é claro.
Essa característica, além do fato de que o vinho fino apresenta pouca correlação histórica com ativos tradicionais. Sua baixa volatilidade e retornos consistentes fazem com que ele seja uma das ferramentas mais populares para a diversificação de carteira.
Como é o mercado de vinhos finos?
O mercado de vinhos finos movimenta entre US$ 5 e US$ 6 bilhões ao ano ao redor do mundo.
Um estudo recente realizado pelo Morgan Stanley descobriu que a demanda de vinhos finos seria de cerca de 3 bilhões de unidades. Atualmente, a produção total de vinhos é estimada em cerca de 2,8 bilhões de unidades.
Desde a publicação desse estudo, a demanda no mercado aumentou, parcialmente por causa da incerteza em muitas economias mundiais. Essa demanda crescente acabou pressionando a alta dos preços dos melhores vinhos do mercado.
O desempenho do mercado de vinhos finos supera consistentemente o de outros ativos financeiros. Isso que faz com que seja uma opção atraente para uma vasta gama de investidores, não só os de alto patrimônio líquido, mas também investidores comuns, que hoje têm acesso inclusive a fundos de investimento especializados nesse tipo de ativo, além de novas modalidades de ofertas públicas, como o financiamento coletivo, sobre o qual falaremos mais tarde.
Criação do Liv-ex
Foi somente com o lançamento da Liv-ex (London International Vintners Exchange), no ano 2000, que o mercado de vinhos finos ganhou a transparência necessária para ser reconhecido por investidores institucionais e pelos principais nomes do setor bancário e financeiro.
Atualmente, a Liv-ex é aceita como referência da indústria e considerada a “Bolsa de Valores de Londres” para o vinho. A plataforma de negociação é usada, diariamente ,por 85% do comércio mundial de vinhos finos. As cotações dos seus índices são fornecidas por empresas como Bloomberg e Reuters.
O índice Liv-ex 1000 – medida mais ampla do mercado – encerrou 2018 a 363,3, uma valorização de 10% em relação ao fechamento do ano anterior. Os subíndices também tiveram um ano impressionante: o Burgundy 150, por exemplo, subiu extraordinários 34,9%.
Nos últimos 20 anos, graças em parte à transparência e à acessibilidade da internet, vimos o mercado crescer drasticamente, atraindo um público muito maior, além de incluir uma gama mais ampla de produtores.
A crítica certamente exerceu papel importante ao ajudar as pessoas a valorizar e compreender esse mercado emergente.
Por que o vinho fino é uma ótima opção para diversificar sua carteira de investimentos?
- Estável – O desempenho do vinho fino no longo prazo é bastante estável e de baixo risco. Não existe uma correlação direta com os mercados financeiros, e os preços do vinho tendem a ter baixa volatilidade;
- Tangível – Como ativo físico, o vinho fino possui valor intrínseco que não guarda correlação com a movimentação dos mercados financeiros e normalmente resiste a pressões inflacionárias e dinâmicas cambiais;
- Crescimento – Histórico de retornos robustos, com uma taxa de crescimento médio anual de mais de 10% desde 2000;
- Segurança – O vinho fino oferece a oportunidade de diversificar sua carteira de investimentos com segurança e competitividade;
- Lucratividade – Os vinhos finos tiveram um desempenho melhor do que praticamente todos os índices financeiros nos últimos 25 anos. O setor gerou retornos de dois dígitos aos investidores em períodos sucessivos de médio e longo prazo.
Como se dá a classificação de vinhos finos?
Em 1855, introduziu-se um sistema de classificação por categorias no ranking de produtores de vinho da região de Bordeaux. Os vinhos começaram a ser avaliados em ordem de excelência.
A avaliação ia dos primeiros aos quintos vinhos crus classés, em que os primeiros châteaux representam o grau máximo da produção de vinhos.
Apenas quatro châteaux, Lafite Rothschild, Latour, Margaux e Haut Brion, receberam a outorga desse status naquela época, embora, em uma iniciativa sem precedentes, o Mouton Rothschild tenha entrado para o ranking em 1973 depois de anos insistindo.
Esse status, em conjunto com a legislação de Appellation d’Origine Contrôlée (AOC), de 1936, que rege a extensão de terras usadas por esses châteaux classificados, certamente permitiu que eles se tornassem o elemento mais importante da maioria das cartas de vinhos finos, tornando-se referência para o resto do mundo.
A partir da margem esquerda do rio Gironda, a combinação vencedora de expertise na fabricação de vinho, solo, clima e vinhas garantiu a produção consistente de alguns dos melhores vinhos do mundo.
Recentemente, graças à evolução do mercado e à ampliação da demanda de vinhos finos, produtos de diversas regiões foram selecionados com base nos mesmos princípios.
Similarmente, é possível reduzir a relação risco-retorno focando em vinhos que possuem um histórico de negociação mais ativa no mercado secundário.
Em geral, os vinhos que atendem esses requisitos são as melhores safras quantificadas através de pontuações mais altas e provenientes dos produtores mais aclamados. É essa conveniência que ajuda a alcançar um público maior no mercado secundário, aumentando a liquidez.
A importância da crítica
Há muito tempo, a crítica exerce influência na definição de tendências do mercado secundário.
Muito antes do surgimento da internet, os críticos já escreviam informativos aos seguidores fiéis, dando seus vereditos sobre as últimas campanhas en primeur e lançamentos de safras, bem como sua opinião sobre regiões, produtores e vinicultores novos ou menos conhecidos.
Disparadas nas vendas e movimentos de alta nos preços geralmente eram consequência de avaliações favoráveis de críticos respeitados.
Entre os principais críticos do segmento de vinhos finos, podemos citar: James Suckling, Jancis Robinson, Jeb Dunnuck, Robert M. Parker Jr., Antonio Galloni, Neal Martin, entre outros.
Seleção de vinhos
Muitos fatores são levados em consideração antes de fazermos uma recomendação. A seguir, apresentamos um rápido panorama da nossa estratégia.
Fatores relacionados ao produto
- Safra – A forma como o mercado percebe uma safra é muito importante. É esse perfil que pode alterar a demanda e o potencial do vinho de gerar forte crescimento de capital. Uma safra “clássica” depende em grande medida das condições de cultivo. Ou seja, depende do solo, do clima, bem como da pontuação conseguida pela crítica do setor. Em épocas mais recentes, a tendências tem sido haver duas safras de destaque por década. Isso é muito importante no longo prazo.
- Maturidade – À medida que os vinhos alcançam a maturidade e começam a ser consumidos, pode haver uma rápida redução da oferta inelástica, tornando o vinho cada vez mais raro e elevando seu valor de mercado. Do mesmo modo, à medida que o vinho se aproxima dos estágios finais da sua “janela de consumo”, o potencial de investimento começa a se tornar um nicho. Também observamos a estratégia de cada pessoa, já que é possível associar a maturidade do consumo ao tempo almejado de posse.
- Marca e crítica – A marca e a aclamação crítica exercem papel importante no mercado secundário de vinhos finos. Os vinhos com pontuação mais alta das melhores safras tendem a gerar maior demanda. Em geral, são os vinhos com maior demanda que conseguem alcançar com mais frequência seu potencial de preços mais altos.
- Procedência – A procedência, no mercado de vinhos finos, é extremamente importante não só para garantir a preservação de um vinho, mas também para evitar quaisquer problemas de autenticação ao negociá-lo no mercado.
Fatores relacionados ao preço
- Histórico de negociação e valor – A fim de avaliar o potencial desempenho de um vinho recomendado, podemos analisar a performance passada de safras comparáveis do mesmo produtor, como pontuação similar, janela de consumo, produção total e condições de mercado, como um indicativo de: a) se o preço atual faz com que o vinho seja uma proposta de investimento válida; e b) onde o preço recomendado da safra pode encontrar um teto ou a estabilidade.
- En Primeur – Historicamente, esse é o momento em que se pode garantir um valor excepcional enquanto as alocações de barris são liberadas. Mais recentemente, os preços de liberação aumentaram, e o valor tem sido pouco comum. Em contrapartida, os contratos anteriormente complexos e por vezes arriscados para comprar se tornaram muito mais confiáveis e disponíveis. Ainda acreditamos que essa forma de investir é para os mais experientes.
Investir em vinhos finos está ao alcance de qualquer investidor
Em suma, o mercado de capitais brasileiro tem evoluído muito. Nota-se, um aumento entre as opções que o produtor de vinhos dispõe para captar recursos. Atualmente, existem formas mais ágeis e desburocratizadas, com custos muito menores do que as ofertas de crédito padrão, de financiamento.
Uma modalidade de aplicação que vem ganhando cada vez mais espaço no financiamento de vinícolas em nosso país é o chamado crowdfunding, ou investimento coletivo.
A instrução 588 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) regulamentou esse tipo de captação no Brasil por meio de plataformas digitais de investimento aprovadas pela autarquia, como a Bloxs.
Por meio dessa modalidade de oferta pública, os produtores de vinho podem recorrer à comunidade de investidores para obter um financiamento coletivo do seu projeto e colocar seu produto no mercado em muito menos tempo do que imagina.
Se você deseja saber como isso funciona e também conhecer toda a gama de ofertas que a Bloxs disponibiliza para o investidor, não deixe de entrar em contato conosco agora mesmo.
