No cenário econômico de 2024, os investimentos das pessoas físicas em títulos isentos de imposto de renda apresentaram um crescimento significativo de 9,1% nos primeiros quatro meses do ano, atingindo a marca de R$ 1,12 trilhão. Esse aumento ocorreu apesar das mudanças nas regras para emissão desses ativos, estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) em fevereiro.
Esse montante representa aproximadamente 16,5% do total de R$ 6,8 trilhões investidos pelos brasileiros de janeiro a abril de 2024, comparado a 15,9% no final de 2023. Esse crescimento é impulsionado pela estabilidade da taxa Selic e pelas alterações no regime tributário dos fundos exclusivos, que favorecem os títulos de renda fixa com benefício fiscal.
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Segundo Ademir A. Correa Júnior, presidente do Fórum de Distribuição:
“A Selic deve ficar no patamar atual até o final do ano, mantendo benéfico o cenário para os títulos de renda fixa. Além disso, as alterações no regime de tributação dos fundos exclusivos contribuem para a procura por produto de renda fixa com o benefício fiscal. Neste contexto, a demanda por isentos, que já vinha forte desde o ano passado, continua, com os investidores optando por ativos que alinhem rentabilidade, liquidez e segurança”.
Ademir Correa (Fórum de Distribuição)
O segmento varejista liderou o crescimento, com os CRIs e CRAs registrando aumentos significativos de 20,4% e 20%, respectivamente, totalizando R$ 75,2 bilhões e R$ 111,5 bilhões. As aplicações desses produtos pelo varejo cresceram 31,3% e 30% em comparação ao ano anterior, refletindo uma tendência de diversificação de portfólios entre os investidores.
No setor private, os investimentos em CRAs cresceram 6,7%, alcançando R$ 43 bilhões, enquanto os CRIs aumentaram 9,7%, atingindo R$ 34,9 bilhões. Além disso, outros produtos isentos como LCIs, LCAs, LIGs e debêntures incentivadas também apresentaram crescimentos positivos, reforçando a preferência dos investidores por diversificar suas carteiras em produtos de renda fixa com benefício fiscal.
Sophia Annicchino, Head de Distribuição da Bloxs, destaca:
“as mudanças trazidas pela nova legislação aumentam a complexidade do planejamento tributário de investidores que mantinham capital no exterior para se proteger. Agora, eles precisam reavaliar suas decisões de alocação, e os títulos isentos de imposto de renda lastreados em dólar são uma ótima opção.”
Sophia Annicchino (Bloxs)
As alterações nas regras do CMN, que incluíram ajustes nos prazos mínimos de carência para LCA e LCI, além de restrições na emissão de CRAs e CRIs, não diminuíram o apetite dos investidores pelo segmento, indicando uma adaptação eficaz do mercado às novas regulamentações.
Em resumo, o aumento dos investimentos em títulos isentos reflete não apenas a busca por vantagens fiscais, mas também a confiança dos investidores na estabilidade e nas oportunidades oferecidas pelo mercado de renda fixa no Brasil em 2024.
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