Quando o assunto é Opções e antifragilidade, o nome de Nassim Taleb torna-se quase impossível de não ser citado.
Considerado o pensador vivo mais influente no mercado financeiro, sua fama como um dos maiores investidores transpassa por muitas áreas da economia.
Possui destaque em sua carreira acadêmica, portando um MBA é considerado um dos alunos mais influentes de sua faculdade. Também possui PHD na área de administração, também passou por grandes instituições financeiras pelo mundo.
Quer conhecer um pouco mais sobre a história do Taleb e como ele se tornou a referência que é hoje? Leia este artigo e assim como eu, inspire-se também.
Quem é Nassim Taleb?
Nassim Nicholas Taleb é um analista de riscos e autor de importantes livros best-sellers do ramo do investimento.
Suas obras mais conhecidas formam a Série do Incerto que são “Iludidos pelo acaso”, “Arriscando a própria pele”, “Antifrágil” e “A Lógica do Cisne Negro”.
Taleb é matemático por formação. Obteve seu bacharelado e mestrado em matemática pela Universidade de Paris. Possui MBA na Wharton School, Universidade na Pensilvânia, uma das melhores escolas de negócios do mundo.
Este último que gerou um de seus mais importantes ideais, na qual ganhou destaque por gerar lucro em grandes crises, que por convenção é o medo de muitos investidores.
Formação e Carreira
Nassim Taleb também é considerado um dos 25 graduados mais influentes da instituição, possui Phd em administração pela Universidade de Paris.
Possui fluência em diversas línguas como inglês, francês e árabe clássico. Em conversação comunicar-se fluentemente em italiano e espanhol, e devido ao seu hobbie em filologia, que é o estudo da linguagem em fontes históricas. Lê textos em latim, aramaico e grego.
Após sua graduação na Universidade de Paris, mudou-se para os Estados Unidos e, por volta de 1980, começou a atuar nos derivativos (opções), conquistando sua independência financeira após a crise financeira de 1987.
Neste momento, Taleb alcançava o título de milionário obtendo mais de 20 milhões de dólares durante o crash da Black Monday. Ele desenvolveu uma estratégia com derivativos que se beneficiava com a volatilidade do ativo-objeto.
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Naquele dia, o índice do Dow Jones registrou queda de 22.31% nas ações negociadas da New York Stock. Ganhou milhões de dólares no estouro das bolhas da internet nos anos 2000 e também é considerado uma das poucas pessoas que antecederam.
E ainda o fez de maneira pública, a crise das hipotecas na qual intensificou a crise global em 2008.
Nassim Taleb tem uma vasta experiência no mercado de trabalho.
Ao longo de sua vida, passou por importantes cargos, como Diretor-Chefe e trader proprietário no Credit Suisse UBS, Commodities e renda fixa para o First Boston.
Entre outros cargos, atuou como Negociador de derivativos em moeda para o Banque Indosuez, Chefe de moedas, Fundador da Empírica Capital e Conselheiro da Universa investments.
- Leia também: Como investir em Opções?
O autor
Também um conceituado autor no ramo do investimento, escreveu livros Best Sellers como “A lógica do cisne negro”, “Antifrágil”. Ambos pertencem a sua coletânea “Incerto”, traduzida para mais de 40 idiomas, também foi autor de dezenas de artigos sobre estatística matemática, finanças e economia a cerca da improbabilidade.
Iniciou a mudança de sua carreira para atuar como pesquisador em 2006. Ocupou cargos no instituto Courant de Ciências Matemáticas na Universidade de Nova York, na London Business School da Universidade de Massachusetts Amherst. Também trabalhou na Universidade de Oxford.
Em 2008, atuou como professor de engenharia de riscos na Escola de Engenharia da Universidade de Nova Iorque. Foi pesquisador no Centro de BT da Said Business School, na Universidade de Oxford (nos períodos de 2008 a 2013).
Também foi membro do Instituto Politécnico da Universidade de Nova Iorque.
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Quais as principais ideias de Nassim Taleb?
Teoria do Cisne negro
A ideia de nomear seu livro partiu do princípio de que, até o século XVIII, somente existiam cisnes brancos. Isso se provou falso com a existência de uma raça de cisnes negros descoberta posteriormente.
A teoria do cisne negro é uma metáfora que visa tratar somente a eventos inesperados. Ou seja, aquelas que não podem ser previstos, muito menos evitáveis, de impacto global onde com certeza, aquele evento afetará a coletivamente a história mundial.
Eventos nomeados como cisnes negros dependem de três características fundamentais, sendo elas:
Imprevisível
Um evento com a impossibilidade de calcular a probabilidade do evento raro. Nassim Taleb utiliza de uma metáfora sobre o peru no dia de ação de graças em seu livro para melhor compreensão, em sua essência, a analogia é:
O peru sendo alimentado pelo seu dono acha que está tudo bem até o dia que cortam sua cabeça sem aviso.
A partir daí gera-se duas perspetivas.
A do peru que não sabia de seu futuro, e a do dono que sabia do que aconteceria.
Compreensível somente depois que o evento ocorre
Surgem diversas explicações que nos ajudam a compreender a causa de um evento. Apesar de catastrófico, os cisnes negros podem ser positivos ou negativos, basta estar preparado para esses tipos de eventos.
Um exemplo a ser citado é o próprio Taleb que previu a crise das hipotecas em 2008. Esse evento rendeu a ele o título de “guru das finanças”.
Acontecimento de impacto desproporcional
Um evento raro com impacto extremo, na qual vão além das expectativas normais da história da humanidade.
Um acontecimento citado por Taleb como cisne negro é o ataque às torres gêmeas em 11 de setembro de 2001.
Antifragilidade
A antifragilidade é um neologismo criado por Nassim Taleb.
O termo foi criado para suprir o exato oposto de fragilidade. De acordo com ele, não há um oposto completo para fragilidade. Um bom exemplo disso seria a palavra resiliente, e ele cita “O resiliente resiste choques e ao tempo permanece o mesmo, o antifrágil fica melhor.”
O conceito traz a ideia de tirar o máximo de proveito de diversos eventos.
Nesta obra, o autor fortalece a ideia de que a incerteza é importante para o crescimento do investidor, sendo algo até mesmo desejável.
O conceito essencial do livro se resume em aprender a se tornar antifrágil. Ele acredita que través dos mecanismos da antifragilidade, é possível tomar melhores decisões sem a ilusão de prever o próximo acontecimento.
Gerenciamento de riscos
Para Nassim Taleb, criador junto a Mark Spitznagel, o seguro de carteira é o conceito mais potente para evitar o grande problema dos investimentos.
A execução de um seguro de carteira é fácil de se realizar, utiliza-se basicamente de opções fora do dinheiro, opções de venda (Puts).
A Estratégia Barbell
Citada pela primeira vez no livro A lógica do Cisne Negro, a Estratégia de Barbell alega que a carteira deve ser majoritariamente de baixo risco.
Porém atuar com uma pequena parcela em investimentos de alto risco significa a possibilidade de alto potencial de retorno. Desse modo, o profissional fica livre da possibilidade de quebrar completamente e perder tudo. Ele ainda dispensa as aplicações que contenham médio risco.
Convexidade
O nome deriva de uma forma convexa, devido à forma do gráfico formar um sorriso. É a capacidade de ganhar com grandes movimentos, independente da direção do mercado.
O conceito foi apresentado em seu primeiro livro, que não tem publicação em português, chamado “Dynamic Hedging”.
A convexidade é a essência da opcionalidade. O motivo é que foca em ter mais vantagens que desvantagens. Por isso, é considerada a força das opções. Nessa estratégia o objetivo é aproveitar os momentos do mercado, seja ele em qualquer direção.
Seguro de Carteira
Realizar um seguro de carteira é comprar opções de venda (puts) fora do dinheiro, desta forma o investidor se protege para grandes perdas.
Para seguir com esta estratégia é necessário que o profissional entenda de opções. É preciso ter em vista que é necessário lidar com a complexidade de toda volatilidade do mercado financeiro para entrar com um seguro de carteira.
Tendo em vista que, em geral, a estratégia se trata de um ativo objeto abaixo do preço de exercício do contratado.
Estratégias de investimentos de Nassim Taleb
A proposta feita por Nassim Taleb se baseia, principalmente, na utilização da opcionalidade para alavancar seus investimentos. Mas que o investidor também possua uma reserva de caixa que potencialize sua riqueza no longo prazo.
A opcionalidade traz o sentido de utilizar contratos de derivativos sobre as ações negociadas na bolsa, também na utilização de câmbio ou commodities.
- Leia também: Estratégia de Opções: táticas matadoras para lucrar
Livros de Nassim Taleb
Os principais ideais de Nassim Taleb foram descritos em sua coletânea mais famosa “Incerto”. O próprio autor a define como “um ensaio filosófico sobre a incerteza” em sua biografia.
E ao longo dos livros seu foco é em dissertar sobre a incerteza, probabilidade e risco. Tudo isso acompanhado com um pouco de sorte, que pode se tornar um fator decisivo para o investidor nos momentos de crise.
Os livros da coletânea não possuem ordem para que o leitor possa lê-los. Eles são escritos com uma linguagem acessível, seus conceitos discorridos são influentes e usados como referência no mercado financeiro.
A coletânea é formada por cinco volumes, sendo eles:
- “Iludidos pelo acaso: A influência da sorte nos mercados e na vida” (Sendo o primeiro da coletânea, publicado em 2004);
- “A lógica do Cisne Negro” (publicado em 2007);
- “A cama de Procusto: Aforismos filosóficos e práticos” (publicado em 2010);
- “Antifrágil: coisas que se beneficiam com o caos” (publicado em 2012);
- “Arriscando a própria pele: Assimetrias ocultas no cotidiano” (publicado em 2018).
Iludidos pelo Acaso: A influência da sorte nos mercados e na vida
Em seu primeiro livro, Taleb critica a visão tradicional sobre o que é ter sucesso no mercado financeiro.
E aborda de como a sorte tem um papel fundamental na vida e nos investimentos, de como o acaso das escolhas resultam em grande lucro ou perda de capital.
Ainda mantendo sua linha de crítica, ele expõe a necessidade de explicações que os seres humanos precisam para tudo que acontece, e que nem sempre é possível explicar os acontecimentos pela relação de causa e efeito.
Ele também ressalta que as pessoas só se lembram das vitórias, ao invés de aprender com as derrotas.
A Lógica do Cisne Negro
Sendo o livro mais famoso de Nassim Taleb, foram vendidas mais de 3 milhões de cópias ao redor do mundo, traduzido para mais de 30 idiomas e permaneceu por mais de 30 semanas na lista dos livros mais vendidos do jornal New York Times.
A obra possuí este título pois faz uma analogia à crença perdurou até o século XVII, em que os europeus acreditavam que somente existiam cisnes brancos, até que no ano de 1967 fora registrado o avistamento de um cisne negro na oceania.
O autor disserta sobre a impossibilidade de prever o futuro, tendo em vista que o que é conhecido pelos seres humanos é muito menos daquilo que não conhecemos.
Acusa também que uma pessoa deve se preparar para lidar com o inesperado, elas precisam entender que os eventos eventualmente acontecerão, desta forma o melhor a se fazer é estar ciente da imprevisibilidade que o mundo traz.
O imprevisível
Taleb define que acontecimentos imprevisíveis que geram catástrofes de consequências gigantescas como cisnes negros.
Geralmente as pessoas costumam fazer com que ele pareça mais previsível depois do ocorrido.
Acontecimentos caracterizados como cisnes negros definidos por Taleb possuem três características essenciais: é imprevisível, gera consequências gigantescas e somente se torna compreensível depois do ocorrido, tentando afirmar que o evento seja menos aleatório e mais previsível.
O megainvestidor ainda afirma que estamos programados para aprender coisas específicas e não para darmos atenção às generalidades que podem ocorrer à nossa volta, isso faz com que não tenhamos desenvolvido noções prévias dessas situações.
Isto gera uma certa incapacidade em realizar avaliações nas possíveis oportunidades, nem de acreditarmos nas visões mais excêntricas do que é acreditado convencionalmente.
O autor também cita exemplos de cisnes negros, como o 11 de setembro ao World Trade Center.
O livro ganhou notoriedade entre a comunidade de investimentos devido a apresentar uma análise sobre o perigo da concentração excessiva no sistema bancário, dado que o livro fora publicado um ano antes da crise das hipotecas, com a falência do Lehman Brothers, em 2008.
Também foi descrito como um dos doze livros mais influentes da segunda guerra mundial pelo jornal The Sunday Times.
Antifrágil: Coisas que se Beneficiam com o Caos
Antifrágil é um neologismo criado por Nassim Taleb para suprir a necessidade de uma palavra que fosse o completo oposto de frágil, ainda define que robusto ou resiliente são palavras que não trazem o completo oposto.
Já que “o resiliente resiste a choques e ao tempo e permanece o mesmo, o antifrágil fica melhor” como diz em seu livro.
Quando se define como antifrágil, ainda pontua a necessidade da incerteza como algo presente e desejável, afinal o antifrágil tira proveito do caos para evoluir.
Utilizado bastante como um modo de filosofia, Taleb aplica esta visão não só na vida pessoal como no mundo das finanças, e para isso ele aplicou conceitos de convexidade e concavidade para explicar:
- Uma carteira de investimento frágil tem um perfil côncavo, na qual há uma limitação limite para os ganhos, mas as perdas são ilimitadas.
- Uma carteira de investimento antifrágil tem um perfil convexo, na qual a perda máxima que o profissional tenha é de 100% do valor utilizado, mas os lucros são ilimitados.
A principal ideia do livro é de que um profissional que se torne antifrágil tende a tomar melhores decisões sem a ilusão de ser capaz de prever o próximo grande acontecimento que tornará o mercado um caos, mas sim lhe trazer a capacidade de se preparar antecipadamente para esses eventos, e assim se beneficiar ao máximo possível dele.
- Entenda também: O que é o Balanceamento Dinâmico?
Arriscando a própria Pele
Sendo o último livro lançado da coletânea, Taleb traz uma visão mais ética, explorando não só o mercado financeiro, mas também todos os aspectos da vida quando se trata de riscos, o autor ressalta a ideia de que não se deve confiar em pessoas que não arriscam a própria pele.
Escreve também que para viver em um ambiente de riscos com a imprevisibilidade do mercado, é preciso se envolver.
O que Nassim Taleb pensa sobre a pandemia?
Taleb não considera a pandemia de Covid-19 como um cisne negro. Ele já prestava declarações públicas alertando sobre a possibilidade de pandemias globais desde setembro de 2019, sempre foram muito prováveis de ocorrer a cada ano.
Em uma de suas entrevistas, o investidor recusou a idéia de que a pandemia poderia ser considerada um cisne negro, já que existiam outros diversos casos no passado da humanidade.
Em seus livros, também tratava do tema de pandemia desde o lançamento do Cisne Negro, então ele considera que esse tipo de evento deve ser considerado como um Cisne Branco, previsível e esperado de acontecer.
Nassim Taleb também condenou os auxílios que os governos estão prestando para as grandes empresas que alegaram desconhecimento do cenário da pandemia e que não tiveram tempo de se preparar com um caixa para a situação do confinamento popular.
Desde o início da pandemia, Taleb realizou diversos esforços para que o mundo passasse a utilizar estatísticas de cauda (uma distribuição mais adequada ao estudo de pandemias), tendo em vista que o mundo estava utilizando estatísticas erradas para tomar decisões através dos governos.
Saiba mais sobre o mercado de opções
Eu sou Luiz Fernando Roxo, e aqui no Brasil fui o precursor das ideias do Nassim Taleb, trazendo conceitos como Antifragilidade e Convexidade para os investimentos.
Atualmente, a minha comunidade possui cerca de 15 mil pessoas e mais de 180 mil seguidores nas redes sociais, que assistem aos meus cursos e criam suas carteiras de investimentos baseando-se em estratégias que foram ensinadas pelo Taleb como a Estratégia Barbell e o seguro de carteira.
Sou estudante das obras do Taleb e tive a oportunidade de estar com ele em alguns momentos como quando fui à Nova Iorque em uma de suas palestras e todos os anos faço seus cursos para sempre me atualizar e beber diretamente dessa fonte, podendo conversar com ele.
Em minhas redes sociais converso com meus seguidores e sou procurado constantemente por pessoas que são iniciantes nos investimentos até divido mesa com grandes acadêmicos do assunto.
Então se você quer mudar de patamar como investidor aconselho que se inspire em ideias de pessoas grandes.
Para te ajudar nessa jornada criei o Capitalista Selvagem, que te ensina desde o básico sobre os diferentes tipos de investimento como Renda Fixa, Renda Variável, Opções e até Criptomoedas, ao lado de grandes especialistas do mercado financeiro.
E também o Estratégia do Pozinho que é um curso sobre opções, onde você vai conhecer tudo sobre o mercado de opções para começar a investir nos derivativos!
Conclusão
Neste artigo é possível mensurar o tamanho e influência de Nassim Taleb no mundo das finanças.
Um grande pensador que trouxe uma nova visão e novos métodos quebrando a velha tradição de que somente é possível obter sucesso no mercado financeiro seguindo um padrão unilateral.
Também mostra como é possível tirar boas experiências em meio ao caos e instabilidade do mercado financeiro, de como também é possível realizar seguros de carteira para que você como investidor possa sentir-se mais seguro em seus ativos.
Além de conceitos importantes para adicionar ao seu leque de conhecimento como: O Cisne Negro, Antifragilidade, Gerenciamento de Risco, Estratégia Barbell, Opcionalidade, Concavidade, Convexidade e seguro de carteira.
O conhecimento
Utilizar dos conhecimentos de Taleb para se tornar antifrágil é importante para estar mais preparado para os momentos de tormenta, seja na bolsa de valores ou na vida.
Taleb ainda afirma que o mundo está consolidado acima de uma economia frágil, prestes a ruir a qualquer momento, e para sair dessas crises com o mínimo de perdas possível e saindo mais fortalecido delas, estar preparado para a volatilidade do mercado é o melhor caminho.
Taleb é sempre muito citado quando ocorrem crises, seja por causa de suas teorias desenvolvidas em seus livros, como o Cisne Negro, ou por ter feito fortuna investindo em crises, fato é que em março de 2020, o fundo Universa Investments.
Que, sendo aconselhado por Taleb, reportou ganhos de mais de 4.000% devido a todo o caos do começo da pandemia global.
Adquirir a coletânea “incerto” dos livros de Nassim Taleb é um ótimo caminho para ter um melhor conhecimento sobre o mercado das opções.
Entender sobre toda a importância da incerteza do mercado e como se preparar para os Cisnes Negros que eventualmente podem surgir na história da humanidade é importante para o sucesso do profissional da área das finanças.
Frases de Nassim Taleb
Para encerrar, abaixo é possível consultar algumas das frases mais famosas de Nassim Taleb:
“As pessoas se concentram mais em modelos, pois é mais eficaz do que encontrar anti-modelos – pessoas com as quais você não vai querer se parecer quando crescer”
“Minha ideia do sábio estoico moderno é alguém que transforma medo em prudência, dor em informação, erros em começos e desejos em realizações.”
“Se pela manhã você souber com precisão como será o seu dia, você está meio morto – quanto mais precisão, mais morto você está.”
“O que não me mata não me fortalece, mas mata os menos aptos e torna a população sobrevivente mais forte como um todo.”
“A incerteza é algo presente, desejável e necessário para a evolução.”
“Os três vícios mais destrutivos são heroína, carboidratos e um salário mensal.”
“Se você vê uma fraude e não diz “fraude”, você é uma fraude.”
“Perder um trem só é doloroso se você correr para pegá-lo! Da mesma forma, não estar de acordo com a ideia de sucesso que as pessoas esperam de você só é doloroso se for isso que você estiver procurando.”
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