Alerta: Coronavírus ao mercado

Durante o último final de semana todos foram surpreendidos com as notícias de um Vírus que estava fazendo estrago na China e que ficou conhecido como “coronavírus”. Logo a surpresa se tornou preocupação com a gravidade do caso que virou uma crise de saúde pública.  

Seus reflexos nos mercados eram iminentes e as tensões inevitáveis, afinal, a economia chinesa tem uma imensa representatividade global e naturalmente elevaram as preocupações dos investidores. Com os casos de vírus sendo identificados em diferentes países, os agentes de mercado começaram a precificar os possíveis impactos no crescimento da economia. 

Recentemente escrevi um artigo sobre o tema ASSET ALLOCATION E CORRELAÇÃO (leia aqui) onde abordei justamente a importância de uma real e profunda compreensão de que, no curto prazo, o mercado é movido por eventos e emoção e acabam por desencadear quedas acentuadas, mini-crises, ou crises completas.

Daí a necessidade de olhar nossa alocação por outro prisma, entendendo que o Cisne Negro pode estar logo ali e que a Bolsa de Valores não pode ser encarada como a única alternativa de investimento para tempos de SELIC a 4,5%a.a.

Diversificar é o nome do jogo e ativos alternativos não correlacionados com os mercados líquidos não mais devem ocupar o “banco de reservas” mas sim assumir o papel de “titulares” com direito a braçadeira de capitão e tudo. 

Ao longo do dia de hoje (27/01/2020), o que vimos foi um típico efeito manada causando uma aversão ao risco generalizada. O dólar, fechou no patamar de R$ 4,20 e a Bovespa fechou com queda de – 3,3%.

Hoje, 28/01/2020, vale a pena dar uma olhada em nossos portfólios. As cotas dos fundos vão sentir. Os de ação certamente, os macros em sua maioria.

Os sustos são bons momentos para colocar a prova teses muitas vezes irrefutáveis e uníssonas. Parece que sempre que o mercado cria uma convicção firme sobre algo (COMPRE BOLSA, COMPRE BOLSA, COMPRE BOLSA) o “Sr Mercado” dá um jeito de mostrar que ele é quem manda no final do dia, ao menos no curto prazo ele sempre sai vitorioso. 

O longo prazo, a diversificação e a não correlação não podem ser ignorados. Essa é a unica forma de reduzir esses solavancos que fazem parte do jogo e em nada mudam a rota do investidor consciente. 

As mudanças estruturais que estamos atravessando no Brasil reforçam as perspectivas positivas. Nos últimos trimestres vimos uma arrancada econômica consistente e uma maior clareza quanto a um PIB potencial mais próximo de 3% que anima não pela magnitude numérica mas pela qualidade, já que parece se formar menos dependente dos gastos públicos e portanto mais sustentável. 

Ações, Fundos de investimento, Debêntures e Investimentos Diretos são diferentes formas de aproveitar a recuperação econômica agregando alfa ao seu portfólio frente a um retorno real abaixo de um dígito. 

Sempre que falamos de ativos alternativos, não correlacionados, ativos reais, renda passiva, acesso direto (…), tenho a sensação que muitos investidores ainda não conseguiram entender a revolução que esta acontecendo no mundo dos investimentos e insistem em ignorar uma tendência que veio para ficar, satisfazendo-se com uma saudosa SELIC de dois dígitos.

Quando olhamos para os grandes alocadores a nível mundial, observamos que eles há muito já compoem seus portoflios de forma defensiva, menos dependentes do binomio “Stock and Bonds”. Não é atoa que esse movimento ganhou força após a crise do subprime em 2008. Parece que a lição foi aprendida.

Observem o gráfico abaixo publicado em 2019 pela casa de análise independente americana Peltz Internacional no report “Family Office Views on Investing”. Segundo a publicação, 52% dos investimentos dos grandes Family Offices estão alocados em Investimentos Alternativos, dos quais, assim estão distribuídos:

Aqui no Brasil, se por um lado deixamos de ser o país dos rentistas “sem risco” por outro passamos a ser um dos maiores expoentes quando o assunto são as possibilidades trazidas pelas FINTECHS, afinal em nenhum outro local temos o nível de concentração bancária como aqui, ou ainda, a baixa penetração do Mercado de Capitais como fonte alternativa de financiamento as empresas e projetos. Estudar e entender esse novo universo é obrigação do investidor atual.

O acesso a investimentos diretos em ativos alternativos NÃO correlacionados com a volatilidade dos mercados líquidos, como florestas, gado, imobiliário, energia, ativos judiciais dentre outros que antes eram restritos a grandes Family Offices, Fundos de Pensão ou investidores multimilionários, hoje são acessíveis ao investidor comum, tudo isso, graças a uma pitada de tecnologia com uma mistura de avanço regulatório, in casu, a ICVM 588 que regulamentou as plataformas de investimento coletivo.

Só sofre com o noticiário quem quer, ou gosta.

Abraço